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外匯投資實戰教學

外匯交易 stp

外匯提款機

通過直通式處理系統 (straight through processing system - STP),讓客戶的下單發送到銀行,按銀行的價位接近即時交易。交易量偏高期間可能出現單子懸空,表示單子已經執行但仍然留在掛單窗口。一般來說,這樣的 單子已經執行,只是還需要一點時間等待銀行確認。交易頻繁期間,可能出現多項下單需要等待處理。等候的單子增加有時會影響銀行延遲確認部分單子,視乎單子 的種類,情況可能不同。

ECN 電子交易網絡 模式

ECN是一個電子交易網絡,是一個使用集中-分散市場結構的外匯交易科技。此模式通過與銀行、機構、外匯市場及科技供應者緊密合作來完 成。交易者的單子都直接且匿名的掛在這個網絡上,每個單子都是同等的地位,按照價格和時間的最優化公平撮合成交。所以ECN上的價格是真實的市場價格,點 差不固定。 ECN的運營者不參與交易,向交易者收取適當比例的交易手續費。所以他們會儘可能提供給客戶更好的服務。 隨著互聯網技術的發展,服務於個人投資者、小型銀行、投資機構、對沖基金的ECN交易商開始出現。ECN的商業運行模式被美國的證券行業普遍認為是一個典 型的全自動化的電子證券交易所。ECN平台是包含STP模式的。所以ECN平台準確的說是"ECN+STP"平台。

NDD 無交易員平台 模式

ECN 和 STP 均類屬NDD無交易員平台模式。
採用無交易員平台的交易商依靠收取交易佣金或者通過加大點差來賺取利潤。無交易員平台的交易商可能屬於STP類型,也可能屬於ECN+STP類型(簡稱ECN)。例如兄弟財經所推薦的FXCM福匯就是STP類型的無交易員平台模式。
NDD無交易員平台具有透明、報價好和快速成交的優勢。透明性意味著客戶可以進入真實的外匯市場,客戶訂單直接輸送至銀行間市場,自動執行。無交易員的報價通常較低,並且成交迅速。

DD 詢價 和 MM 做市商 模式 (有交易員平台)

個人投資者面對單一的對家進行詢價和交易,報價的公正性依賴於交易商的誠信。交易商本身就是做市商,他們一般先會總和過濾銀行或ECN 的價格,然後加上自己的利潤再報價給客戶,因此客戶實際上是在與作市商做交易(在ECN上是與匿名的真實交易者進行交易)。客戶看到及交易的並不是市場的 真實價格,並且交易的執行價格由外匯做市商決定,所以成交價格常常有利於做市商也就不足為奇了。客戶的單子進入做市商的系統後,首先進行多頭頭寸和空頭頭 寸之間的內部對沖,然後將餘下的淨頭寸拿到他們所依附的銀行或者ECN上對沖,也可以部分對沖或者乾脆不對沖,這就不對沖的單子就屬於對賭的範疇。
現在介紹一下什麼是對賭,對賭就是這些做市商們不把所有的淨頭寸拿到ECN或銀行去對沖。比如,某家外匯交易商收到客戶1000手(外匯交易單位,通常是 指10萬單位基本貨幣)買入歐元/美元的指令和800手賣出歐元/美元的指令,那麼內部對沖後餘下200手歐元/美元的淨多頭頭寸,但是該公司願意承擔了 這部分頭寸的市場波動風險,並沒有把這200手歐元/美元淨多頭頭寸放到銀行或ECN上做交易,這就叫做和客戶「對賭」。在美國相關法律法規中並沒有硬性 規定如何對衝風險,這完全取決於交易商自己的風險控制策略。如果客戶的單子能及時完全對沖掉,那麼做市商幾乎不用承擔額外的市場風險,獲得的收益比較穩 定。但是現實中做市商一般或多或少的會進行對賭,這加大了其本身的風險。這種對沖/對賭模式的存在,意味著在某些特定時段(比如美國重大數據公佈的時候, 或者市場價格劇烈波動的時候),您可能經常性的無法連接到交易商的交易系統上進行有效迅速的交易,因為此時交易商很難在有限成本區間內及時地把市場風險轉 嫁出去,所以乾脆限制客戶下單或者採用一些其它的方式,隨後卻把問題歸咎於網絡故障或其他原因。這種特定時段經常出現單子無法成交的現象在國內銀行外匯實 盤交易中也是普遍存在的。
另外,一些MM模式的交易商還會把客戶進行分類,客戶可能分為兩類,盈利能力強的客戶被單獨劃分出來,進入慢速模 式,此類客戶面臨著滑點、訂單難以成交 (反覆詢價)等多重障礙,但是交易商總是會很謹慎的操作以不讓客戶有所察覺。而盈利能力差的客戶被歸入自動執行模式,因為從平均數上看,這些客戶最終是虧 外匯交易 stp 損的,所以這些客戶的單子不用理會,讓他們自己開開平平的折騰,最終淨值就會變成零,而錢自然就全進了做市商的口袋。做市商和這些盈利能力差的客戶對賭交 易,當然勝算很大。至於透明性,只能取決於這些做市商公司的內部政策。
做市商的優勢是開戶門檻低,槓桿大,使得很多初學者和小資金的投資者得以參與外匯交易。所以客觀的講,做市商的存在是歷史的必然,有其價值和市場需求。正 是做市商推進了外匯零售交易市場迅速發展,對於新手和小資金的投資者,選擇一個信譽良好的做市商開戶炒匯,是理智的。

方法一:是否允許超短線交易 。就是說剝頭皮、炒單或者EA自動交易這些是 否被允許。如果交易商明令禁止上述這些交易方式,或者對上述交易方式做出了限制,那麼就可以確定該交易是做市商。 無交易員平台是不會對交易有任何限制的。但不是說允許超短線交易就一定是無交易員平台。因為有的做市商也是公開宣佈其對交易沒有任何限制的。所以說這個方法可以判斷匯商是不是做市商,但是不能判斷匯商是不是無交易員平台。有的朋友在開戶之前沒有詳細瞭解到交易商關於超短線交易的政策,結果因為自己某次交易平倉太快而被交易商封了帳號,這種事通常投訴是沒有用的,只能怪自己當初開戶的時候沒有做足功課。

方法二:是否有重新報價的情況 。上面 已經說過,對於盈利能力強的客戶,做市商會避免與之對賭交易,那麼就必須把單子轉移到市場上與真實流動性對沖掉,也就是詢價交易(DD)。可是由於做市商 的市場深度受限加上詢價交易在時間上延遲,等到把客戶的單子拿去市場消化時,發現價格已經變化了,如果這時成交,做市商就要忍受報價差異導致的虧損。這種 虧損顯然做市商不願意承受的,所以就會把客戶的單子駁回,給客戶重新報價,要求客戶重新下單或者確認接受新的價格。其實對於做市商來說,重新報價是一種負 責任的行為。有些做市商雖不重新報價,但是以滑點成交處理客戶的單子,這恐怕會更讓投資者難以接受。

方法三:掛單是否有距離現價多遠的限制 。做市商通常不但限制超短線交易, 還會對掛單的位置有要求。在現價附近的話,您只能用市價單進場,不能用限價單。所以您在下限價單的時候,如果被提示必須遠離現價xx個點,那麼這樣就可以 判定該交易商是做市商。因為無交易員平台是不會對掛單有任何限制的。甚至您把單子掛在點差中間都可以。

"群益期貨林婉菁"國內外匯期貨:台指、歐元、小道瓊、黃金、A50、輕原油、海期(外匯保證金)選擇權.

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優勢
選擇ECN經紀商還有一個重要的優勢,即能夠極大的避免重新報價的風險。很多交易者都期待市場出現大波動,比如非農數據(NFP)等重要經濟新聞發布時段等帶來的波動,這種高波動帶來更大的盈利機會。不過在不穩定的高波動時期,重新報價的風險也更高,因此這些交易者青睞ECN經紀商來避免這樣的風險。
ECN經紀商的另一個顯著優勢是,它們的點差比單一做市商的要更低。不過要留意,ECN交易執行的點差並非固定,而是隨著市場波動而變化,因此也會帶來一些不確定性。

一些ECN外匯經紀商向每一筆交易收取固定的執行費用,因此,這對重倉但交易並不頻繁的交易者更有利。

還有一些ECN經紀商會增加客戶交易的點差,它們按照每筆交易量的固定比例進行收費。這種ECN經紀商則更適合輕倉但交易頻繁的交易者。 外匯交易 stp

直通式處理或STP外匯經紀商模式

STP外匯經紀商提供的交易系統通常是完全自動化的。它們並沒有交易員平台,因此可以看做是NDD經紀商。這種外匯經紀商模式有時候也被稱為A-Book經紀商模式。
簡單的說,STP交易系統電子化處理每一筆交易,並 將訂單直接拋到 合作的銀行間外匯市場參與者,即 流動性提供商那裡 ,因此它們的執行價格也非常具有競爭力。這些訂單由STP經紀商代為拋入流動性提供商,因此訂單都是匿名的。

優勢

STP外匯經紀商的最大優勢是避免了人為錯誤導致的延遲、同時節省了平攤到每筆交易上的人工費。交易者的訂單不會出現人為干預,因此保證了執行和速度。
STP經紀商還帶來了另一個不可小覷的好處,即流動性更好。和做市商模式不同,STP模式中的價格直接來自數個大型市場參與者,而非其他類型的流動性提供商。如果STP經紀商的流動性來源越多,交易者訂單就能越好的成交、報價更精準、點差更小

直接市場准入或DMA外匯經紀商模式

外匯經紀商有時候會使用DMA模式來執行客戶交易。這種自動化服務使用的是專業做市商、即來自銀行或其它主要流動性提供商的交易價格來匹配客戶訂單。而且,在DMA模式下,所有的客戶訂單也是直接拋給流動性提供商。

真正的DMA模式是提供市價的無交易員執行模式,站在交易者的角度,這個模式更加透明。與此相反的是,某些經紀商提供的快速執行服務則會自行處理客戶訂單,然後決定是否要與其它流動性提供商抵消掉風險。

DMA經紀商通常提供的點差是不固定的。DMA外匯經紀商的交易平台要麼會在客戶交易上提高價格,要麼按照每筆交易來收費。

ECN外匯經紀商也會向客戶提供DMA服務。也有些STP經紀商雖然宣稱有DMA服務,而實際上並不是這麼回事。


做市外匯經紀商模式

扮演做市商角色的外匯經紀商,其交易平台是有交易員(DD)處理的平台,其盈利來自買賣價差。對它們來說,點差越大代表盈利越多。這類經紀商的報價包括了貨幣對兩頭市場的價格,它提供的點差固定。

這類做市類型的經紀商也常被稱為B-Book外匯經紀模式。做市商會站在客戶對立面交易,雖然這樣具有一定的風險,但是由於客戶較高的虧損率,做市商盈利的可能更多,因此這種模式仍是一種傳統的、相當受歡迎的經紀商類型。而且,站在客戶對立面交易帶來的盈利,也超過單純收取的佣金費用。

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零售外匯交易者的期望和實際情況對比

做市商在市場高波動期間會加大點差,而且重新報價的情況多過於其它交易模式。此外,做市商最具爭議性的地方在於它們常被認為在操縱交易,因為它們可以按照自身對市場的分析調整報價,使其高於或低於實際市場匯率。有些做市商還會分析客戶的交易意圖,在客戶賣出時調低價格,在客戶買入時調高價格。

混合經紀商模式

為了更好的滿足客戶需求,很多外匯經紀商會採用混合交易處理模式,即包括兩種或更多的經紀商模式。而交易者也很歡迎這樣的混合經紀商模式,他們認為這樣會更利於自己的交易策略。

還有些經紀商將不同的處理模式應用在不同的帳戶類型上,即某種帳戶採取一種執行模式,其它帳戶則採用另一種執行模式。比如,高交易量的客戶可以開通ECN帳戶,迷你手的客戶則只能選擇有交易員平台的模式。

優勢

常被採用的一種混合經紀商模式是ECN+STP、抑或DMA+STP的模式,以實現交易的完全自動化。在完成系統自動化後,經紀商的各項成本便能有效降低。採用這類混合模式的經紀商可以專注於提供更好的執行服務,也可以致力於提高客服支持、交易者培訓、或者銷售等方面,這些都能幫助外匯經紀商提高自身的競爭力。
由於高度的自動化執行,交易中極大的避免了人工帶來的錯誤。
劣勢
自動化執行的另一面則是它的劣勢。比如編程故障、安全漏洞、黑客攻擊、電力癱瘓或數據丟失等等,都在困擾著在線電子經紀商們,而且這類問題恢復的難度更大。 外匯交易 stp 外匯交易 stp

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如何選擇最適合自己需求的外匯經紀商模式

選擇最適合自己的外匯經紀商,根據的是你最常使用的交易策略、你的交易資金、以及交易的頻率。

很多交易者都希望避開做市商,因為做市商站在客戶的對立面交易,會帶來雙方存在利益衝突。他們認為做市商的報價不透明,而執行價也常常和市價有差距。
大交易量的客戶更青睞ECN或STP外匯經紀商,因為他們的訂單直接進入流動性最好的銀行間外匯市場,因此無論是點差、執行時間還是人為錯誤都會減少。 外匯交易 stp

ECN or STP ?

ECN brokers should offer you tighter spreads and an 外匯交易 stp overall better trading experience.

In a way, your question is not valid as STP brokers no longer exist in many parts of the world due to regulatory changes. Your 外匯交易 stp only real options when choosing a retail Forex broker are ECN or market market.

I hope this helps.

ECN” stands for “Electronic Communications Network”. ECN brokers construct and utilize such networks to match their client's trade orders directly with others.

Forex brokers are either market makers or pass trades to liquidity providers. . STP and ECN brokers are fitting in this category. Before discussing the difference between STP (Straight Through Processing) and ECN (Electronic Communication Network),

Don't confuse ECN/DMA and NDD/STP . ECN and DMA - there are platforms, STP/NDD - there is technology of order execution/processing. ECN/DMA involves STP technology.

Pikasso posted:
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Pikasso posted:
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That’s the story! Thanks for your meaningful words!
Whatever; I would like to use ECN type trading broker because of the business model!

before choosing a broker its more appropriate
to trade with a small account to see the real performance of any broker.

Mohammadi posted:
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It’s good idea; but as I see; a number of traders follow this way since it’s a long term process! But the point is; it’s a secure way of selecting a trading broker!

Pikasso posted:
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I’ve been trading at ECN a/c with Turnkeyforex for past 9 months but they also have separate account called STP a/c, what are the differences between these two?

stp brokers can take opposite side on some losing traders then sends rest winning trades to ecn. so always go ecn.

Stick with ECN fully independent. Go to market to get a trade. Do not rely on some broker matching at their chosen rate

flashoutline posted:
Stick with ECN fully independent. Go to market to get a trade. Do not rely on some broker matching at their chosen rate


Yes; it’s our own decision & traders need to select their broker only based on their trading requirements only!

高風險警告:外匯交易具有高風險,可能不適合所有投資者。 杠杆創造了額外的風險和損失風險。 在您決定進行外匯交易之前,仔細考慮您的投資目標、經驗水準和風險承受能力。 您可能會損失部分或全部的初始投資。不要投資您無法承受損失的錢。 對自己進行與外匯交易有關的風險教育,如果您有任何問題,請向獨立的財務或稅務顧問諮詢。 任何資料和資訊都是"按原樣"提供的,僅僅是為了提供資訊,並不打算用於交易目的或建議。 過去的業績並不代表未來的結果。

什么是stp模式相关问答

即外汇交易商通过直通式处理系统。 让客户的下单发送到银行,按银行的价位接近客户的价格进行即时交易。交易量偏高期间可能出现单子悬空,表示单子已经执行但仍然留在挂单窗口等待银行成交系统撮合成交。 通过STP交易模式进行成交客户单子,可以最大限度保证客户单子真正进入国际市场,也使得主导撮合交易的外.

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