段永平投资问答录（投资逻辑篇）
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段永平投资问答录（投资逻辑篇）高清PDF下载
段永平：著名企业家，小霸王品牌缔造者，步步高创始人，vivo和OPPO联合创始人，网易丁磊生命中的贵人，拼多多黄峥的人生导师。
段永平同时也是著名投资人，早期投资网易获100倍以上回报，目前重仓茅台、苹果等优质公司。
不管是作为管理者，还是作为投资人，段永平都是非常成功的，本期雪球专刊精选出段永平关于投资逻辑的问答录，阅读本文能领略段永平对于投资的深刻理解，希望各位通过这本书能读懂段永平的投资智慧，对各位的工作学习投资能有所帮助。
前言
第一章 投资理念
第1节投资的信仰
第2节投资是什么?
第3节做对的事情，把事情做对 段永平投资问答录
第4节Stop doing list(不为清单)
第二章投资理解
第1节我对投资的基本理解..
第2节什么叫价值投资
第3节价值投资难吗?
第4节什么人适合做股票投资?
第5节封仓十年的选择
第三章golf和投资
第1节golf和投资 段永平投资问答录
第2节什么是看懂一个公司?
第3节﹐谈能力圈与原则
第4节︰你懂的才是你的好生意
第四章财务理解
第1节︰财报的理解
第⒉节︰回购与分红
第3节净资产收益率(ROE)
第五章﹑估值逻辑
第1节现金流(折现)角度思考
第2节估值的逻辑与方法
第3节现金流折现案例(雅虎) 段永平投资问答录
第4节对市盈率(PE)的看法
第5节什么时候买卖股票
第6节机会成本
段永平投资问答录
苹果所处的行业确实是个变化很快的行业。虽然我认为苹果在竞争中已经处于一 个非常有利的位置，但我还是会很关切哪些变化有可能会改变苹果的地位。如果 非要我给苹果定个价的话，我大概认为苹果也许某天会到 600 块。理由是：以我 的理解，苹果的盈利在两到三年内大概就可以达到每股 40-50 块/年（现在的盈 利能力大概在每股 25-6 块/年），也就是说苹果的盈利能力会在两三年内接近 double 一下，再加上那时每股现金 100 多块（现在大概每股 60 多），给他个 600 的价钱应该不算太过分吧？苹果会不会到 1 万亿市值？那要看那时市场有多疯 狂，Jobs 有多健康了。当然，苹果也是有可能掉回到 100 多块的，反正到时大 段永平投资问答录 家就知道了。（2011-04-29 ）
golf 和投资
讲个小故事，我有个球友，看上去水平和我差不多而且还特别想赢我钱，老是来挑战我。结果我们打了超过 50 场球了，他只赢过一次半，那半次是因为大雨只打了9 洞。他最大的问题就是老冒不该冒的风险。18洞的游戏，他那么打怎么能不输？结果确实输的很惨啊。顺便说下，我早就告诉他那样打不对，人家不听啊。（2011-10-28）
golf 是 18 洞的游戏，职业比赛一般打 4 场，就是 72 洞。好的职业选手一年一 般打 20 多次比赛。
golf 的成绩实际上和别的选手成绩无关，只管打自己的球，但很多人还是会受 到别的选手的表现的影响。
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段永平投资问答录
这本书是段永平在网络上回答各网友关于投资、企业等话题的问答记录汇总整理而成的。核心逻辑是按照巴菲特评判一家公司的几个维度来的：right business，right people，right price，后面又扩展了一些关于创新差异化、营销广告方面的内容。 段永平作为中国企业家教父级别的人物，从小霸王、步步高，到vivo、oppo，每一段创业经历都是非常成功的，而且很多问题的回答也非常有见解，一针见血的看出问题所在。
作者介绍
这本书读起来很轻松，是问答性质的；这本书很多观点已经在生活中践行，并觉得很有用；最后想说这本书里重复说的很多观点，就如同在一再说“重要的事情说三遍”，相当于划重点。我想分享其中在我现在这个阶段感受比较深的一个点： 建立stop doing list，也就是要有自己的不为清单。
1.什么是 Stop Doing List （不为清单）？
Stop Doing List（不为清单）的核心在于：做对的事情。 至于什么样的事情才算是“对的事情”，是需要自己去积累和体悟的， 别人不能来代替你判断对错的。 而且，每个人生阶 段的“对的事情”，也是不一样的。
2.为什么要建立 Stop Doing List （ 不为 清单） ？
Stop Doing List（不为 清 单） 可以让我们规避掉那些没有价值的，错误的事情，然后剩下的自然就是对我们有价值有益，至少是无害的事情了。
3.建立什么样的Stop Doing List（不为清单）？
下面这些是段永平分享的一部分Stop Doing List（不为清单），给你参考：
有了思想上的警觉和详细的清单还不够，我们还需要在行动上坚持，得跟自己较点劲：如果确认一件事，一个方向是错的，我们就要立刻停止，而不是非要等着这条路上出现下一个所谓“更好的”。 普通人坚持做对的事情的结果是可以很不普通， 在我的眼里，一切跟五色无关的都属于不为清单。
“年轻的时候以为不读书不足以了解人生，直到后来才发现如果不了解人生，是读不懂书的。 读书的意义大概就是用生活所感去读书，用读书所得去生活吧。 ”五色图书，五彩人生，七月再见，周六自由随心日快乐！